Sänkta motiverade värden för Integrum efter rapportbesvikelsen

Medicinteknikbolaget Integrum får sänkta motiverade värden av Carnegie och Redeye efter sin Q1-rapport.

Bolaget uppvisade för perioden en lägre omsättning och en försämrad rörelseförlust på -12,0 miljoner kronor (-2,9).

Aktien rasade cirka 35 procent på rapportdagen.

Carnegie skriver att man i spåren av rapporten har sänkt sina estimat, primärt för 2024/25 och 2025/26, då man räknar med en fortsatt försäljningspress i närtid.

“Vi tror att den betydande nedgången i aktiekursen på rapportdagen kan relateras till den allmänna missuppfattningen om i vilken utsträckning bolaget var tvunget att prioritera bort kortsiktig försäljning för att genomföra Hanger-avtalet. För investerare som tror på bolagets långsiktiga tillväxtutsikter blev aktien just betydligt billigare, men vi förväntar oss att det kommer att ta några kvartal av tillväxt innan aktiemarknaden återfår förtroendet för caset”, skriver Carnegie som sätter nytt motiverat värde på 42-64 kronor (66-83).

Enligt Redeye var försäljningen en besvikelse, men samtidigt ser man inte det som bevis på försämrade långsiktiga försäljningsutsikter. Detta då bolagets förändrade resursallokering för signeringen av Hanger och en negativ påverkan på operationer till följd av en icke försumbar amerikansk kirurgs byte av sjukhus ledde till att avvikelsen mot Redeyes försäljningsestimat blev höga cirka 39 procent för perioden.

Redeye sänker motiverat värde till 72 kronor (79), vilket ger en uppsida på cirka 120 procent.