El-Erian efterfrågar större öppenhet kring Feds inflationsmål

Federal Reserves fixering vid inflationsmålet på 2 procent är riskabelt. Det skriver Mohamed El-Erian, som i nuläget är chef på Queens' College, Cambridge, samt är ekonomisk rådgivare åt tyska finansbjässen Allianz, i en debattartikel hos Bloomberg News.

El-Erian bygger sin uppfattning baserat på att det operativa sammanhanget för centralbanker har förändrats radikalt.

“Världen är inte längre föremål för den serie av positiva utbudschocker som följde på Kinas inträde i den globala ekonomin och Sovjetunionens kollaps. Under de senaste åren har ekonomier runt om i världen drabbats av mer frekventa och kraftiga negativa utbudschocker. Om vi blickar framåt kommer denna trend att intensifieras”, skriver han.

Det El-Erian vill se är en mer öppenhet kring inflationsmålet. Men för att kunna göra detta utan att skada Feds trovärdighet, föreslår han inte rejäla ändringar, utan acceptans för en eventuellt högre inflation med 50 baspunkter över nuvarande målet.

“Närmare bestämt ett intervall på 0,5 procentenheter med en nedre gräns något över 2 procent, på cirka 2,25 eller 2,50 procent. Jag misstänker starkt att det är här som en ”första principanalys” av det lämpligaste inflationsmålet skulle hamna. En sådan förändring skulle kunna genomföras på ett sätt som minimerar eventuella störningar”, skriver El-Erian.